国内市场，钨精矿中间贸易商持货观望较多，仅有少量矿商仍在出货，钨矿几乎有价无市，随着春节的临近，预计近期钨市成交难有好转，钨储量集中，中国占全球65%，五矿占中国储量的75%左右。根据美国地质调查局数据，在全球经探明的钨矿产资源储量中占比65%左右。中国钨矿资源90%集中于江西、湖南、河南、福建四省。从公司角度看，中国钨资源约75%属于五矿的控股或参股子公司。
钨生产集中度高，中国产量占全球85%，五矿约占中国产量的60%。但中国对钨精矿的生产控制还有提升空间。2002年到2010年中国钨精矿开采总量控制指标小幅上涨，复合增长率7.8%。但2010年钨精矿实际产量超过指标50%。
中国出口控制趋严，且五矿占据近80%的出口配额。钨出口配额下降，出口税率提高，出口向高附加值产品转移。五矿在中国出口方面的话语权也非常大。仲、偏钨酸铵，氧化钨、钨粉及其制品三类出口品中，五矿参控股公司的出口配额占比均达到80%左右。
钨价格制定，五矿话语权很高。钨的定价模式是：赣州钨业协会与江钨集团、中国五矿、湖南有色在每月5号进行沟通后，对外公布钨指导价格（钨精矿、APT、钨粉）。该价格成为市场风向标，对市场影响力比较大。由于江钨集团、湖南有色都是中国五矿的控股子公司，因此五矿在价格制定上有很强的话语权。
钨精矿完全成本较高，据赣州钨业协会秘书长测算成本13.5万元/吨以上。这里的完全成本包括了七个方面--地质勘探的资源成本、矿山建设成本、采矿成本、选矿成本、员工工资、环保成本、管理成本。投资者可以根据具体情况进行调整。
从企业集中度、中国生产出口政策、生产成本、供需缺口等等几个方面考虑，我们认为尽管全球经济形势低迷，也导致钨近期成交清淡，价格承压，但是我们认为钨价稳步上涨的大趋势不会变。因此此次股市系统性下跌也给了我们低价介入钨业股票的机会。
厦门钨业：展望2012年内，主要受益于供给面的政策治理与收缩，我们仍然维持钨精矿价格同比上涨15%，公司钨产品线盈利同比扩张的判断;稀土产品线随深加工产线的逐步投产，将在一定程度上对冲业绩的滑落幅度;稀土资源的可能放量将是公司业绩的弹性所在。
五矿发展：业务转型推动经营质量提升
公司与日照钢铁控股集团有限公司签署《合作框架协议》并对五矿营口提供全方位的管理服务后，2011年中期冶炼加工业务出现扭亏为盈，而三季度冶炼业务盈利水平有扩大的趋势，这将有利于公司专注核心业务的发展。
辰州矿业：投资价值已经显现
中色股份：最大的稀土冶炼企业，上游资源缺乏。公司目前通过控股子公司珠江稀土的搬迁成立中色南方稀土（新丰）公司，将形成7000吨/年的稀土冶炼分离能力，并且已经获得国家环保部批准。7月8日，公司公告称与新威集团共同设立子公司，形成10000吨稀土冶炼分离能力。公司最终将形成年产17000吨稀土冶炼分离产能，成为国内最大的稀土冶炼分离企业。
章源钨业：专注发展高端产品
工业金属总体将保持弱势震荡，由于铜矿全球供给集中度较高，随着全球铜矿品位逐年下降，铜矿供给总体偏紧，预计2012-2013年铜均价在55000~72000 元/吨之间波动， 公司将受益铜精矿产能增长和铜价上涨带来的业绩增长。
公司拥有和控制矿业权39个，其中：探矿权21个，面积359.31平方公里;采矿权18个，面积40.0036平方公里。2010年底公司保有资源储量：矿石量2，113万吨，同比增长11.49%;金属量金41，643千克，同比增长13.05%，锑194，252吨，同比增长11.18%，钨44，828吨，同比减少1.56%。
江西铜业：海外项目进展低于预期，铜精矿产能增长有限